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深南电力国际的石油价格选择权赌博协议有详细规定吗?违反合同?

时间:2021-04-01 09:17:01 浏览: 206次 来源:【jake推荐】 作者:-=Jake=-
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深南电力国际的石油价格选择权赌博协议有详细规定吗?违反合同?

深南电力(00003 7. SZ)和高盛杰润新加坡私人公司的全资子公司(以下简称高盛杰润)发生了利益纠纷,但并未因两家国际公司的终止而被注销。石油价格期权合约。

12月29日,深圳市南电电力发布重大事件进展公告,称高盛杰润发函要求公司立即赔偿因公司违约给高盛杰润造成的损失,自11月6日起,从2008年至2009年11月27日产生了利息。如果公司未支付所有相关款项,高盛杰润保留提起诉讼的权利,恕不另行通知。

显然,经过一年多的谈判和谈判,未能达成和解的高盛杰润失去了对商业解决方案的耐心和信心,并开始向深南电力发出最后通

高价索赔

2008年3月,未经授权的深圳南店员工与高盛杰润签署了2. 11和2. 11合同的确认函(有关详细信息,请参见信息链接)。

在未经授权的签名事件发生后,媒体和许多专家认为,深南电气不是在对冲,而是在赌博。这两项协议是深南电气和高盛之间的赌博。

但是,中国投资证券金融衍生品部常务董事张晓东认为,深圳南电电力与高盛杰润签署的交易合同不是赌博,而是死亡。

张晓东认为,赌博意味着双方都有获胜的可能。公平赌博意味着双方获胜的可能性相同亚博全站 ,且赌注相等;不公平的赌博通常意味着一方有较高的获胜机率或更多的钱。

深圳南电电力与高盛签订的合同只是赢还是没有赢。油价上涨,深南电力一无所获。但是,当油价下跌时,深圳南方电力将蒙受巨大损失。

问题的症结在于第二份合同。

该协议规定,高盛有权在2008年12月30日决定是否启动类似于第一份协议的期权互换。

从表面上看,此选项交换基本上类似于第一个选项交换,但实际上完全不同。

对于第一选择权交换协议,深圳南方电力主动参加。在第二份协议中,深圳南方电力公司是被动的,别无选择。

高盛可以根据市场价格波动选择是否在第二份协议中激活期权掉期。仅在2008年12月30日油价远低于62美元时,高盛才会启动掉期协议。对于高盛而言,这两项合同交易可能损失多达300万美元,并可以赚取多达数亿美元的收益。美元,风险是完全可控的。

《深南电气》 2008年年报披露,当年3月至10月,高盛杰润公司共向深南电气公司支付了210万美元。 11月16日,高盛杰润出于某种原因拒绝支付首个确认项目。明年10月欠深圳南电的款项。

最新公告显示,高盛杰润公司致函深圳南电电力公司,由于交易未履行或未提供足够的担保,应立即赔偿实际损失799 6. 30,000美元。 2008年11月6日至2009年。11月27日华体会app ,利息为37 3. 60,000美元,拖欠会费总额为836 9. 90,000美元。按照美元对人民币的最新汇率计算,相当于72亿人民币5.。

此外,高盛杰润公司(Goldman Sachs Jierun)发出了一封信,提议分十三期,无利息,只有79,962,943美元的和解方案。

据此,高盛杰润仅以200万美元的价格签订了两份合同深南电与高盛对赌,但其对深圳南电的交易损失索赔额几乎是实际成本的40倍。

定价漩涡

尽管深南店声称高盛杰润信中提出的损失和利息是公司单方面提出的,但公司未批准,但深南店高管能否弄清楚合同终止损失的相关算法?

数据显示深南电与高盛对赌,从2008年11月到2009年12月25日,NYMEX轻质原油的月算术平均价格(7 8. 78,-0. 09,-0. 11%)仅为2008年。 12月低于62美元,2009年1月至5月的算术平均价格低于6 4. 5美元。

假设未终止已签订的合同,则根据该协议,深圳南电应于2008年12月向高盛杰润支付238万美元。从2009年1月至2009年5月,深圳南方电应向高盛支付1458万美元。杰伦从6月到12月(12月的轻油平均价格是12月25日的算术平均价格),高盛杰伦公司应向深南电力公司支付204万美元。在国际油价暴跌期间,它只需要向高盛杰润公司支付总计126 4. 780,000美元。

如果考虑到高盛杰伦因2008年10月和2008年11月拒绝而未支付的600,000美元凤凰彩票app亚博yaboapp ,并且双方应支付的未支付额已被抵销,那么截至目前,深南电力应支付给该合同的金额高盛杰伦(Goldman Sachs Jerun)为143 2. 30,000元,但根据轻油市场交易数据计算出的合约价值与高盛杰润(Jirrun)计算出的价格相差84倍。

据知情人士透露,深圳南电电力的高管向他询问了高盛杰伦索赔额的合同评估和定价的具体算法。但是,高盛杰伦拒绝回应。这是因为深圳南电对高盛杰伦的索赔是不同的。认可的重要原因。

张晓东向记者介绍,第二份合同实际上是一种复合期权,石油复合期权的定价尤为复杂。

由于无法通过石油的现货价格确定石油衍生品的定价,因此有必要推导石油远期曲线和隐含波动率曲线。

根据记者的采访,中投证券衍生产品部的专业团队花了两个多月的时间,收集了大量的历史数据,开发了复杂的模型,编写了数千行计算机程序,最终完成产品。价钱。计算结果表明,该复合期权的价值超过2000万美元。但是,深圳南电电力将这一选择权交给了高盛。

如果张晓东团队的计算结论可以得到法律的支持,那么高盛杰伦(Goldman Sachs Jerun)可能会在两份合同签订之初就涉嫌产品定价欺诈。

知情人士告诉记者,在合同签订前,高盛杰润的销售代表去深南电力进行宣传,并表示将为深南电力定制无风险套利产品的设计,并介绍结构性衍生产品。他们设计的产品。当时,它专注于产品的优势,淡化了缺点,没有提到由于无法履行合同而带来的近1亿美元的隐性投资风险。

张晓东告诉记者:“深南电力的最初意图是规避油价剧烈波动的风险,希望高盛能够以尽可能低的成本帮助其实现这一目标。结果,它掉入了高盛(Goldman Sachs)量身定做的陷阱。 。”

信息链接

第一份合同规定有效期为2008年3月3日,终止期为2008年12月31日。该合同包含三份期权合约。

当浮动价格(每个决策期内纽约商品交易所当月轻质原油期货合约收盘价的算术平均值)高于6 3. 5美元/桶时,深南电力可以获得获利300,000美元(200,000桶×1.每桶5美元)。

当浮动价格低于6 3. 5美元/桶且高于62美元/桶时凤凰彩票 ,公司可以获得(浮动价格-62美元/桶)×200,000桶/月的收入。

当浮动价格低于62美元/桶时,公司必须每月向高盛杰伦银行支付相当于(62美元/桶浮动价格)×40万桶的美元。

第二份合同规定有效期为2009年1月1日至2010年10月31日,并且由三个期权合同组成。高盛杰润会在2008年12月30日18:00之前执行死刑吗?选择权。

当浮动价格高于6 6. 5美元/桶时,深南电气的月收入为340,000美元(200,000桶×1. 7美元/桶)。

当浮动价格高于6 4. 8美元/桶,而低于6 6. 5美元/桶时,公司可以获得(浮动价格-6 4. 8美元/桶)。 )×每月20万桶的收入。

当浮动价格低于每桶6 4. 5美元时,公司需要向高盛杰伦银行支付相当于(6 4. 5美元/桶浮动价格)×400,000美元每桶的价格一个月。

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